thz论坛

投资建议：看好半导体行业受益下游需求全面向好，景气度持续高企，重点推荐中芯国际长电科技、环旭电子，北方华创、圣邦股份、卓胜微、北京君正、三安光电、兆易创新、苏试试验（军工），建议关注耐威科技。其核心观点如下：事件描述2019 年12月20日，SEMI 和SEAJ 发布11 月北美和日本半导体设备制造商出货额数据，其中北美半导体设备制造商11 月出货21.21 亿美元，同比增长9.1%，环比增长1.9%；日本半导体设备制造商11 月出货17.12 亿美元（按1美元=108 日元汇率计算），同比下滑9.6%，环比增长2.3%。

荷兰ASML 2019Q3 新接订单金额创历史新高，北美半导体设备制造商出货额已连续2 个月正增长，日本半导体设备制造商出货额同比跌幅持续收窄，下游晶圆厂对设备需求进一步提高，设备行业景气度继续向上。看好2020 年半导体设备市场需求。2019 年下半年以来，台积电、英特尔、三星等均调升资本开支，逻辑芯片晶圆厂持续扩大资本开支向先进制程迈进，而3D NAND 投资力度恢复程度高于原先预期，此外，DRAM 价格降幅已逐步缩窄，有望于2020 年企稳并触底反弹，届时DRAM 晶圆厂资本开支有望恢复。据SEMI 预测，2020 年全球半导体设备销售额有望增长5.5%达到608 亿美元，2021 年将达到668 亿美元的历史新高。

责任编辑：王亚南军民融合+国企混改双轮驱动军工企业资产证券化“踩油门”来源：证券日报 记者杜雨萌新中国成立70周年阅兵仪式上，一系列大国重器的首次惊艳亮相，昭示着我国军工企业在自主创新等方面的跨越式发展。而这种发展，与资本市场之间，正呈现出逐渐加深的相互联系。

而《每日经济新闻》记者从行业内部了解到，在填报量化评估数据的过程中，部分保险公司上传的数据被系统检核出一定问题。因此，银保监会保险资金运用监管部于2018年12月1日~31日期间开展了保险资产负债管理量化评估数据补正工作，要求各保险公司对2018年前三季度相关问题数据进行修改。

一位大型银行房贷处负责人谈到，当前房地产调控强调因城施策，在确定加点下限的基础上，各地区、各银行可以根据当地供需变化、经营策略的差别、服务客群的不同进行自律定价，也会让房地产市场运行更加平稳有序。上述相关人士表示，若个别城市因为LPR调整导致房贷利率变化，进而使得当地房地产市场供需矛盾突出，将会对当地的市场利率进行指导，也有可能利率下限会调整得相对频繁，比如一两个月调整一次，以保持当地房地产市场的基本稳定。

此外，中国电影上个阶段的发展中，研发、制作、宣发、放映等核心环节的资源曾仅掌握在少数人手中。各环节工业化程度普遍偏低，预算分配、分账等环节的不透明，让此前并无行业经验的新入资本面临挑战。专业制片人、电影金融产品的稀缺，令资本和电影之间缺乏良好的沟通桥梁。