kpian@mali.com

（四）拟用于回购的资金来源本次回购股份的资金来源为自有资金、金融机构借款及其他合法筹资方式。公司本次回购股份不会对公司的经营活动、盈利能力、债务履行能力和持续经营能力产生重大影响。（五）拟回购股份的价格、价格区间或定价原则公司本次拟回购股份的价格不超过人民币7.51元/股，未超过公司董事会审议通过本次回购方案决议前三十个交易日平均收盘价的150%。实际回购价格由公司董事会在回购启动后视公司股票具体情况，根据市场价格，并结合公司财务状况和经营状况确定。若公司在回购期内发生资本公积转增股本、派发股票或现金红利、股票拆细、缩股、配股等事宜，自除权除息之日起，相应调整回购价格上限。

不过，仅三个涨停板后，工业富联此后股价开始连续下跌。6月19日，工业富联迎来第一个跌停，市值蒸发1189亿元，其市值不足4000亿。工业富联被富士康创始人郭台铭寄予厚望。他希望借着向工业互联网转型摘掉代工的帽子，“希望各位不要说我们是工厂，”郭台铭在不同的场合经常说，“我们不是工厂，而是智能制造基地。”

“目前已经有7、8个媒体找到我，说想做电子烟了。产品研发怎么办？技术迭代怎么办？产品认证怎么办？”李欧成显得忧心忡忡，他认为，根植于微信公众号上的内容电商复购率低的问题，很难因为将商品改成了电子烟，就发生根本上的改变。在他的判断里，目前自媒体的运营打法依然显得有些粗糙，没有体现出明显的优势。相比之下，RELX的打法“更加细腻”。比如，RELX是第一个推出绿豆沙口味的电子烟品牌，这种很难与香烟联系起来的味道当时让人觉得“匪夷所思”，但现在已经成为中国电子烟烟弹口味的标配。

西南证券深圳滨河大道营业部一直都被市场默认为钜盛华部分资管产品的大本营。此外，宝能系据悉此前也曾在华泰证券深圳益田路营业部增持万科。倘若推断属实，由此计算，自4月17日至5月21日，宝能系至少出手了3.16亿股万科A，成交金额约89.3亿元。按照其持仓成本16.08元/股估算，当前累计盈利约38.54亿元。

通过设立一个独立型的行业内监管机构，融合政府监管和行业协会自律两方力量进行监管。总体来看，“两高”的司法解释重提“老鼠仓”，充分体现了有关部门对“老鼠仓”行为的重视。下调违法金额门槛也是严刑峻法的重要一步。但是，在完善惩罚制度的同时还需要加强监管与违法行为鉴别能力，通过结合大数据等科技工具，联合行业协会等各方力量，在提高“老鼠仓”违法成本的同时增加行为侦测概率，让居心叵测者望而却步。

这个论文使用比较清晰的框架，研究中国房地产行业的公司，因为房地产投资相对于其他行业来说比较清晰、比较简单，在其他行业的公司有不同类型的投资，比如科研投资，还有关于实体经济的一些投资，我们很难衡量这些投资的回报哪个好或不好，在现在文献中很重要的一个内生性来源，本身公司能力的差异，当一个投资并没有取得很高回报时，我们不知道到底是公司本身能力的差异，还是项目好坏。在房地产行业就比较简单，因为中国土地市场基本上公司可以决定的东西非常少，土地用途、容积率等都是由国家决定的，公司唯一要看的是有没有钱，要不要投资这个项目，所以比较简单。这个框架也是非常丰富的框架，房地产市场主要分为一线、二线、三四线城市，不同房地产市场在过去20年经历了非常不同的变化趋势。2008、2009年财政刺激计划，国有企业在刺激计划之后更加受益。在2010年之后，政府推出一系列限制房价的政策。这是一个非常丰富的框架，在这样的框架下用这样一个数据来研究国有和私有企业资源配置和资本错配问题。