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沪上某大型券商非银分析师表示，市场对券商去年的业绩下滑已有较充分预期。以中证全指证券公司指数（399975.sz）为例，去年跌幅为26.22%。可见业绩的下滑在二级市场已有了充分反映。而市场对个股的定价，主要基于企业的未来业绩。在政策环境等多方位利好下，市场风险偏好提升，有望推动券商整体业绩改善和估值修复，这才是券商股今年以来上涨的主要逻辑。

第三阶段市场交易情绪回暖彰显板块进攻属性，高弹性标的受青睐。中金公司指出，当前板块的上涨行情仍处于第二阶段与第三阶段的交接期，其对券商板块继续保持乐观。去年年报业绩普遍不佳证券行业有句老话：三年不开张，开张吃三年。反映在券商股上，最突出的特征就是与市场行情高度相关，熊市表现一般，牛市一鸣惊人，具有强烈的周期性。

基金经理刘丽娟在二季报中表示，基于国内金融行业去杠杆、贸易摩擦走势、美国持续加息等内外因素的不确定，该基金在二季度整体采取相对谨慎的建仓态度。仓位数据显示，二季度末该基金配置的股票市值占基金资产净值比例仅为9.78%。今年三季度，处于转型期的金鹰信息产业A继续维持低仓位运行，9月末的股票仓位为27.01%。

市场避险情绪近日不断升温，大批投资者涌向债市寻求庇护。昨夜欧美债市集体上涨。美债收益率曲线的倒挂程度进一步加深，3个月和10年期美债收益率差降至负9.2个基点，倒挂程度为3月份以来最大。德国10年期国债负收益率程度加深，逼近2016年6月24日盘中低位-0.17%；10年期西班牙国债收益率也创出历史新低。周三亚市早盘，澳大利亚10年期国债收益率跌至澳洲联储官方基准利率下方，跌破1.5%。新西兰10年期国债收益率创历史新低。日本10年期国债期货价格创近两个月最高水平。

相对之前的政策，今天落地的新政对于我国房贷利率的结构有何影响？苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁通过下图进行了解释。图左是传统房贷利率结构，主要包括两个部分：（1）基准利率：由央行官方公布的一个存贷款利率，主要根据我国经济状况和货币政策需要进行确定和调整，当前我国5年以上贷款的基准利率为4.9%。由于该利率的调整将对宏观经济影响较大，故调整比较慎重，上次基准利率的调整可以追溯到2015年，至今已近4个年头。

显而易见的是，万兴科技主营业务单一，依赖剪辑付费软件，该业务在国外市场面临天花板，加大营销投入依然难以吸引客户继续付费，而国内市场APP竞争激烈，打开市场极其艰难，公司寄希望的“智能家居”短期内难见成效。截至1月15日收盘，万兴科技市值仅36亿元，相比2018年4月巅峰时蒸发近90亿元，股价报收44.57元/股。